景观照明三大驱动力

1、大事件

城市景观照明在一定程度上受到大型活动事件的影响较大。对于即将举办大型活动的城市而言，夜景的点亮必不可少，夜景照明不仅可起到渲染活动氛围的效果，也能进一步改善居民夜间生活环境，提升城市形象。

G20就是一个典型的案例，G20晚会在西湖盛大举行，灯光、音乐、表演与西湖美景和杭州文化底蕴完美融合，为外宾呈现出美轮美奂的晚会场景;为迎接G20峰会，杭州实施了西湖景观照明工程的提升、运河景观亮化工程的改造、打造了钱塘江两岸的夜景亮化工程，凸显照明科技对城市形象的巨大提升作用。

城市景观照明的大事件驱动至少会持续到2020年。下表我们整理了2018-2020年间各大城市的大型事件活动，庆祝改革开放40周年、建国70周年、建党100周年贯穿始终，这其中也包括一些世界性的大型会议，如在海南举办的博鳌亚洲论坛、在青岛举办的上合组织第十八次会议等;大型展会，如在南宁举办的中国国际园林博览会、在北京举办的世界园艺博览会等;某些城市的周年庆祝活动，比如2018年适逢广西成立60周年、海南成立30周年、宁夏成立60周年。未来这些大事件将为景观照明的持续发展提供催化剂。

2、夜游经济

“夜游经济”将城市夜晚点亮创造特有的城市景观，体现城市文化的同时增加了旅游消费及夜间消费，夜游经济的兴起为城市、景区等旅游目的地带来了新的发展契机，主要体现在延伸游客消费时间、提升游客消费体验、打造城市文化名片等多个方面。

夜游是对接游客夜间消费需求的理想渠道。随着游客的消费习惯向“上午睡觉、下午溜达、晚上疯玩”的模式转变，传统的日间消费仅仅覆盖了游客的部分需求，夜间消费的潜力还未得到充分挖掘，据调研显示，当前国内城市居民60%的消费发生在夜间。此外，丰富的夜游产品还可显著提升游客的过夜率与逗留时间，由此可带来旅游目的地收入的成倍增长，例如嘉兴乌镇通过建设主打夜间活动的西栅景区显著地提升了游客的过夜率与再访率。

夜游经济有望全面提升游客的旅游体验。目前，游客的日间消费以游览型为主，消费形式相对单调，而夜游则涵盖晚餐、夜宵、酒吧、文化演出、购物等多元化的旅游体验，对消费的拉动作用更加明显。据统计，重庆 2/3以上的餐饮营业额发生在夜间，广州服务业产值的55%来源于夜间经济，部分复合型景区的夜间时段收入已占到全部旅游收入的1/3-1/2左右。

武汉“梦幻江城”夜景带动旅游消费井喷。武汉地处江汉平原东部，长江与汉江横贯市境中央，将武汉中心城区一分为三。武汉市政府2016年初印发的《武汉市两江四岸旅游功能提升总体规划》中明确提出“完成两江四岸长江灯光秀工程建设”的目标，该项目涉及两江四岸区域建筑物344栋、桥体3座、趸船码头45个、军舰4艘、景观5处、入口广场16处。“梦幻江城”第一期已于2017年1月1日起点亮，选用先进控制系统，可同时控制120万个点光源和16万盏照明灯具。

武汉市旅游局的统计，在“梦幻江城”灯光秀首次点亮的2017年元旦假期，武汉市共接待游客389.54万人次，同比增速高达31.8%，显著高于往年增速以及湖北全省游客人次增速(2017年元旦假期湖北省接待游客增速仅为9.7%)。根据武汉两江游船运营公司透露，2015年两江游船接人次约为40万，预计在“两江四岸”三年规划完成后可达到100万，复合年均增长率超过35%。

夜游经济方兴未艾，多地政府出台夜景建设规划。近年来，随着杭州、武汉、广州等城市景观亮化所带来的经济效应愈发明显，地方政府对夜游经济的建设需求有望爆发。目前，不少城市已对当地夜景建设做了相应的规划，未来数年内景观照明作为城市夜景的重要构成部分将迎来持续的需求。

3、城镇化建设

过去十年间，我国的城镇化率由2007年的45.89%上升至2016年的57.35%，而根据国家新型城镇化规划，2020 年城镇化率将达到60%，未来城市建设仍将保持较快增速。在我国城镇化建设的进程中，商务新区、工业新区等新型开发区是城市规划中不可或缺的一部分。一般而言，城市新区往往建设在城市原有的荒地上，因而在规划、设计时所受限制较少，道路、广场、绿地、建筑物往往具有更强的现代感与新城风貌。景观照明是塑造新区形象的重要部分，因此城镇化率的提升以及城市新区规划的落地进一步为景观照明打开了市场空间。

03、城镇化建设

过去十年间，我国的城镇化率由2007年的45.89%上升至2016年的57.35%，而根据国家新型城镇化规划，2020 年城镇化率将达到60%，未来城市建设仍将保持较快增速。在我国城镇化建设的进程中，商务新区、工业新区等新型开发区是城市规划中不可或缺的一部分。一般而言，城市新区往往建设在城市原有的荒地上，因而在规划、设计时所受限制较少，道路、广场、绿地、建筑物往往具有更强的现代感与新城风貌。景观照明是塑造新区形象的重要部分，因此城镇化率的提升以及城市新区规划的落地进一步为景观照明打开了市场空间。

各地兴起特色小镇建设热潮，城市景观照明迎来发展机遇。住建部、发改委、财政部于2016年7月联合下发《关于开展特色小镇培育工作的通知》，明确提出至2020年前培育1000个左右各具特色、富有活力的特色小镇。随后，住建部于 2016年10月公布了第一批127个中国特色小镇名单，于2017年8月公布了第二批276个特色小镇名单，全国特色小镇建设的热潮已经开启。作为打造小镇特色的重要环节，景观照明有望直接受益。

从目前已初步建成的样本来看，单个特色小镇的投资额在十亿到上百亿之间，平均投资额在50亿左右;景观照明在特色小镇建设投资中的占比约为2%-3%。目前，各省、直辖市先后编制了特色小镇建设规划，据不完全统计，目前31个省市的特色小镇规划目标总和已超过2400个。由此，我们对未来特色小镇建设拉动的景观照明需求进行了敏感性测算，结果显示特色小镇建设带来的景观照明市场空间约1000-4500亿元。

竞争壁垒在哪？

双甲资质住房和城乡建设部为我国照明工程行业主管部门，对行业进行资质管理、政策制定和产业规划。根据全国建筑市场监管公共服务平台的数据，目前具备“城市及道路照明工程专业承包一级”资质的企业达到 450 家，该资质由企业所在的省住房和城建建设局颁发，因而数量较多;而具备“照明工程设计专项甲级”资质的企业仅有51家，该资质由国家住建部审核颁发，进入门槛较高。截至1月22日，我国同时具备“城市及道路照明工程专业承包一级”和“照明工程设计专项甲级”资质的企业(双甲企业)仅为46家，牌照较为稀缺。

双甲资质的壁垒主要体现在大项目的承揽能力，通常双甲企业拿到大项目的几率更大，在联合中标体中的中标金额也较大。而大项目的设计施工经验对景观照明企业而言既是收入来源也是无形资产，能够形成较强的示范效应，进一步增强企业在大型招投标中的议价能力。

资金体量

景观照明属于资金驱动型产业，对企业的资金周转能力要求较高。景观照明具有前期投入资金规模大、回款周期长等特点，企业通常在投标前需要支付投标保证金，施工过程中需要支付履约保证金、垫付材料人工费用，施工完成后需要保留质量保证金，项目越大所需要的垫付资金越多，因而企业的资金实力和信贷能力对业务开展极为重要。

一般来讲，国内的景观照明企业在仅凭借自身信贷和资金实力的竞争状态下，业务规模都较小，年收入约1-2亿元;而当企业登陆资本市场，获得资金实力后，往往能够取得飞速发展，典型的案例就是金达照明和名家汇。金达被利亚德收购，在2014年实现并表，2015和2016年金达的收入增速分别达到111%和58%，而在被并购之前金达的收入体量维持在1亿元左右;名家汇在2016年初上市，当年收入增速达到68%，远高于上市之前的收入增长速度。

获得资金支持后，企业容易“滚雪球”，实现规模效应，盈利能力将得到提升。上文提到，景观照明企业在取得资本支持前业务体量较小，多以小型市政或地产项目为主，而资金实力增强后，企业对大型项目的承接能力大幅增强，收入体量飞速增长;因为绝大部分景观照明企业采用轻资产的运作模式，施工外包、项目组以统筹管理为主，因而项目越做越大的同时规模效应也会日渐显现，体现出来的财务数据是公司净利率的稳步提升。 金达照明的净利率由2013 年的10.44%提升至2016年的25.32%，名家汇上市后2016年的净利率24.18%，同比增加4.1pct。